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- 5月(yuè)LPR繼續“按兵(bīng)不動”，機構預計房(fáng)貸利率有望進一步下(xià)調丨火線解讀
- 發表時(shí)間： 2024-05-21 14:33:38 浏覽次數: 轉自：第一财經
貸款利率延續下(xià)行，銀行淨息差持續承壓，LPR報價短期無下(xià)調空間。個(gè)人(rén)住房(fáng)貸款領域集中出台多(duō)項降成本舉措，LPR再度調降的(de)緊迫性和(hé)必要性下(xià)降。
5月(yuè)20日，5月(yuè)貸款市場(chǎng)報價利率（LPR）出爐。中國人(rén)民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR爲3.45%，5年期以上LPR爲3.95%，均保持不變。
5月(yuè)LPR報價爲何延續“按兵(bīng)不動”
民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，5月(yuè)LPR報價持平前期，主要源于：一是5月(yuè)MLF利率維持不變，LPR報價的(de)定價基礎未發生變化(huà)。二是貸款利率延續下(xià)行，銀行淨息差持續承壓，LPR報價短期無下(xià)調空間。三是個(gè)人(rén)住房(fáng)貸款領域集中出台多(duō)項降成本舉措，LPR再度調降的(de)緊迫性和(hé)必要性下(xià)降。四是當前部分(fēn)信貸利率已經較低，LPR報價維持不變，也(yě)旨在防空轉、提效率。
東方金誠認爲，近期市場(chǎng)利率全面下(xià)行，而且已較大(dà)幅度向下(xià)偏離政策利率中樞，當前不具備下(xià)調政策利率的(de)市場(chǎng)環境。另外，一季度經濟增長(cháng)超預期，當前處于政策效果觀察期，降息的(de)迫切性不高(gāo)。
LPR存在下(xià)調空間
溫彬認爲，短期内政策利率持穩，但存款降息等爲後續LPR報價打開一定下(xià)行空間。
溫彬指出，後續看，美(měi)聯儲降息預期有所升溫，穩彙率壓力相對(duì)前期相對(duì)減輕；約束超自律存款下(xià)，年内存款成本實現較大(dà)幅下(xià)降的(de)确定性強。在此背景下(xià)，若物(wù)價回升、内生融資需求修複總體仍不樂(yuè)觀，則需要進一步降低實際融資成本，從而降低政策利率和(hé)LPR報價的(de)概率加大(dà)。
光(guāng)大(dà)銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員(yuán)周茂華稱，LPR存在下(xià)調空間。一是，存款利率存在調降空間。目前，國内存款市場(chǎng)仍存在失衡，其中定期存款占比仍高(gāo)；年初以來(lái)國債利率進一步明(míng)顯走低，低于同期存款利率水(shuǐ)平，爲銀行存款利率調降創造條件。二是，政策空間足。國内經濟穩步修複，物(wù)價低水(shuǐ)平，國際收支基本保持平衡，經濟結構持續優化(huà)，金融體系運行穩健，國内準備金率處于國際中高(gāo)水(shuǐ)平，貨币政策空間充足。三是，國内引導金融機構繼續挖掘LPR改革紅利。
房(fáng)貸利率有望進一步下(xià)調
5月(yuè)17日，央行發布通(tōng)知稱，取消全國層面首套住房(fáng)和(hé)二套住房(fáng)商業性個(gè)人(rén)住房(fáng)貸款利率政策下(xià)限。央行各省級分(fēn)行按照(zhào)因城(chéng)施策原則，指導各省級市場(chǎng)利率定價自律機制，根據轄區(qū)内各城(chéng)市房(fáng)地産市場(chǎng)形勢及當地政府調控要求，自主确定是否設定轄區(qū)内各城(chéng)市商業性個(gè)人(rén)住房(fáng)貸款利率下(xià)限及下(xià)限水(shuǐ)平（如有）。銀行業金融機構應根據各省級市場(chǎng)利率定價自律機制确定的(de)利率下(xià)限（如有），結合本機構經營狀況、客戶風險狀況等因素，合理(lǐ)确定每筆貸款的(de)具體利率水(shuǐ)平。
華泰證券認爲，房(fáng)貸利率有望進一步下(xià)調。4月(yuè)政治局會議(yì)明(míng)确提及降準降息，預計年内央行有進一步降準降息的(de)空間。考慮到居民房(fáng)貸支出占可(kě)支配收入比對(duì)利率變動的(de)彈性較大(dà)，利率下(xià)調将顯著提升居民購(gòu)房(fáng)的(de)可(kě)負擔能力。
中信證券指出，爲落實政治局會議(yì)“消化(huà)存量房(fáng)産和(hé)優化(huà)增量住房(fáng)”的(de)要求，下(xià)階段增量房(fáng)貸利率下(xià)行空間将打開，限購(gòu)政策亦有進一步放松可(kě)能。對(duì)于商業銀行而言，當前地産金融業務的(de)質量邏輯重于定價邏輯，建議(yì)密切關注政策優化(huà)後商品房(fáng)銷售和(hé)房(fáng)企債務質量的(de)邊際變化(huà)。
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