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- 央行超額平價續作5000億元MLF LPR短期仍存調降可(kě)能
- 發表時(shí)間: 2024-02-19 14:29:09 浏覽次數: 轉自:證券日報
2月(yuè)18日,中國人(rén)民銀行(下(xià)稱“央行”)開展1050億元7天期逆回購(gòu)操作和(hé)5000億元中期借貸便利(MLF)操作,以維護銀行體系流動性合理(lǐ)充裕。7天期逆回購(gòu)和(hé)MLF的(de)操作利率分(fēn)别維持1.8%、2.5%不變。鑒于當日有1910億元逆回購(gòu)及4990億元MLF到期,故央行實現淨回籠850億元。
截至目前,央行已經連續15個(gè)月(yuè)超額續作MLF。東方金誠首席宏觀分(fēn)析師王青在接受《證券日報》記者采訪時(shí)認爲,2024年一季度已進入穩增長(cháng)關鍵階段,MLF加量續作有助于增加銀行體系中長(cháng)期流動性,支持信貸增長(cháng)以及政府、企業債券發行,同時(shí)也(yě)能鼓勵銀行等金融機構按照(zhào)市場(chǎng)化(huà)、法治化(huà)原則,通(tōng)過展期、借新還(hái)舊(jiù)、置換等方式,積極參與地方債務風險化(huà)解。由此,盡管本月(yuè)降準落地,釋放資金規模超過1萬億元,但考慮到1月(yuè)份信貸、社融均超預期,而且接下(xià)來(lái)政府債券發行有望提速,新增信貸還(hái)将處于較高(gāo)水(shuǐ)平,因此銀行對(duì)MLF操作的(de)需求增加。此外,MLF加量續作也(yě)釋放了(le)政策面加力穩增長(cháng)的(de)信号,體現貨币政策總量發力。
“從量的(de)角度看,雖然本月(yuè)MLF已連續第15個(gè)月(yuè)加量超額續作,但本月(yuè)10億元的(de)淨投放規模大(dà)幅低于市場(chǎng)此前預期,說明(míng)政策取向強調防止資金套利和(hé)空轉、提升貨币政策效率、促進資金利率波動中樞穩步下(xià)移。”仲量聯行大(dà)中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監龐溟對(duì)《證券日報》記者表示。
從操作利率來(lái)看,MLF操作利率自去年8月(yuè)份由2.65%下(xià)調至2.5%以來(lái),一直“按兵(bīng)不動”。對(duì)此,王青認爲,2月(yuè)份MLF操作利率繼續“按兵(bīng)不動”或與當月(yuè)降準落地,有望帶動LPR(貸款市場(chǎng)報價利率)單獨下(xià)調等因素有關。
“預計短期内調降MLF利率、逆回購(gòu)利率的(de)概率較低,但由于LPR有望在市場(chǎng)利率和(hé)央行引導同向推動下(xià)有所松動下(xià)行,短期内仍不排除LPR調降的(de)可(kě)能性。”龐溟表示,未來(lái)央行将繼續通(tōng)過綜合運用(yòng)多(duō)種貨币政策工具,靈活精準、合理(lǐ)适度、動态高(gāo)效、有力有效地微調短期流動性,對(duì)流動性實施精準調控、有效調配、前瞻調節,平抑資金面的(de)短期擾動和(hé)資金利率中樞波動,保持市場(chǎng)流動性合理(lǐ)充裕,同時(shí)維持資金價格合理(lǐ),引導市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動。