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- 卓創資訊：5月(yuè)多(duō)數橡膠産品價格實現新突破
- 發表時(shí)間： 2024-06-07 09:24:54 浏覽次數: 轉自：卓創資訊
新華财經北(běi)京6月(yuè)6日電 5月(yuè)橡膠多(duō)數産品出現“翹尾”行情，半數以上橡膠産品價格破3月(yuè)份高(gāo)點再創2022年以來(lái)新高(gāo)。天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊合成橡膠表現較爲明(míng)顯。原料膠水(shuǐ)、丁二烯價格上漲成本支撐、供應趨緊橡膠期貨産品領漲、疊加大(dà)宗商品價格整體走強聯動，是多(duō)數橡膠産品價格再次上漲的(de)主要驅動。6月(yuè)天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊表現仍然偏強，炭黑(hēi)有望迎來(lái)止跌拐點。
5月(yuè)橡膠多(duō)數産品價格趨勢上漲，雖然月(yuè)均價環比變化(huà)并不明(míng)顯，但趨勢性表現突出，特别是月(yuè)底的(de)翹尾行情。截至5月(yuè)31日，卓創資訊監測的(de)橡膠與合成橡膠價格指數5月(yuè)均值分(fēn)别1170和(hé)1230，環比漲幅1.39%和(hé)0.65%。從下(xià)圖可(kě)以看出，橡膠與合成橡膠價格指數月(yuè)底持續上漲并再創新高(gāo)。
具體到産品來(lái)看，在卓創資訊監測的(de)19個(gè)橡膠主要産品中，5月(yuè)均價環比上漲品目9個(gè)，占比47%；下(xià)跌品目10個(gè)，占比53%。
單從月(yuè)均價看，橡膠産品環比漲跌幅度不大(dà)，甚至個(gè)别産品月(yuè)均價環比出現下(xià)跌，但因其月(yuè)底翹尾，趨勢性上漲表現明(míng)顯。天然橡膠、天然乳膠、丁二烯、丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS、丁基橡膠、異戊二烯橡膠、合成膠乳紛紛突破了(le)3月(yuè)份時(shí)創下(xià)的(de)高(gāo)點再創2022年以來(lái)新高(gāo)。原料膠水(shuǐ)、丁二烯價格上漲成本支撐、供應趨緊橡膠期貨産品領漲、疊加大(dà)宗商品價格整體走強聯動，是多(duō)數橡膠産品價格再次上漲的(de)主要驅動。
原材料價格持續上漲成本支撐膠價走強
丁二烯與苯乙烯是通(tōng)用(yòng)合成橡膠和(hé)合成乳膠的(de)主要原材料，5月(yuè)份兩者表現出了(le)較強的(de)運行趨勢。下(xià)圖可(kě)以看出，丁二烯與苯乙烯5月(yuè)價格跌後反彈，并于月(yuè)底紛紛突破前高(gāo)實現了(le)新的(de)突破。下(xià)遊需求穩健加之供應端無出貨壓力，是價格維持高(gāo)位運行的(de)關鍵。受強成本支撐，下(xià)遊丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS、ABS、丁苯膠乳、丁腈膠乳等均實現了(le)較大(dà)突破。
供應趨緊期貨産品領漲橡膠價格
天然橡膠是兼具金融、工業品、農産品多(duō)重屬性的(de)産品，又是橡膠工業中體量最大(dà)的(de)橡膠産品，因此其價格波動起到橡膠行業“風向标”的(de)作用(yòng)，5月(yuè)天然橡膠貨緊價挺給予其它橡膠産品聯動支撐。5月(yuè)是國内外産區(qū)新割膠季的(de)開始，雖然國内外産區(qū)降雨(yǔ)增多(duō)，但因影(yǐng)響到整體割膠節奏，新膠放量緩慢(màn)，原料膠水(shuǐ)、膠塊（杯膠）價格屢創曆史新高(gāo)；同時(shí)中國進口體量明(míng)顯縮減（如圖3），現貨整體供應偏緊（如圖4），天然橡膠期貨價格持續上漲帶動現貨價格不斷走高(gāo)。受此影(yǐng)響，合成橡膠期貨挺價上移，現貨積極跟進，橡膠産品底部整體擡升。
商品走強聯動助力橡膠價格再度攀漲
進入5月(yuè)，國内大(dà)宗商品價格延續上漲趨勢，上漲基礎進一步夯實。橡膠産品除了(le)成本與期貨産品上漲帶動外，大(dà)宗商品上漲聯動也(yě)給予了(le)托底支撐。從卓創資訊監測的(de)能源化(huà)工、橡膠塑料、鋼材價格指數看，5月(yuè)份普遍呈現上漲趨勢，特别是能化(huà)橡塑産品漲勢明(míng)顯，橡膠産品經過4月(yuè)調整後再次上探。
綜上，5月(yuè)天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊價格向上實現了(le)新突破，再創年内新高(gāo)。高(gāo)成本支撐、供應趨緊期貨産品領漲及商品上漲聯動是其價格再次上漲的(de)主要驅動。除此之外，輔料助劑、廢舊(jiù)橡膠與其相反出現了(le)明(míng)顯的(de)向下(xià)突破。
炭黑(hēi)、廢舊(jiù)橡膠價格再創新低
4月(yuè)以來(lái)，炭黑(hēi)價格持續下(xià)跌，截至目前，價格已經接近年内低點，并在近兩年低位運行。原料煤焦油價格持續下(xià)跌成本支撐走弱；俄羅斯進口貨源補充，覆蓋減産帶來(lái)的(de)利好，随後停車企業複工，整體供應寬松；下(xià)遊全鋼輪胎出貨緩慢(màn)，庫存累積拖累炭黑(hēi)需求等共同作用(yòng)，炭黑(hēi)價格跌跌不休。
而廢舊(jiù)鋼絲胎價格随著(zhe)5月(yuè)深跌，價格已經跌至近兩年低點。終端制品領域需求疲弱，疊加外部因素導緻廢鋼絲胎加工廠開工下(xià)滑明(míng)顯，廢鋼絲胎需求下(xià)滑，市場(chǎng)價格寬幅下(xià)跌。
6月(yuè)天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊表現仍然偏強炭黑(hēi)有望迎來(lái)止跌拐點
相比5月(yuè)份橡膠行業價格走勢分(fēn)化(huà)，天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊合成橡膠上漲，而輔料助劑、廢舊(jiù)橡膠價格下(xià)跌而言，6月(yuè)份此種分(fēn)化(huà)趨勢仍然延續，隻是輔料助劑繼續向下(xià)空間不大(dà)，有望迎來(lái)止跌預期。
首先從天然橡膠看，6月(yuè)份有望延續前高(gāo)後低走勢。支撐天然橡膠價格高(gāo)位震蕩運行的(de)因素，一是6月(yuè)上旬産區(qū)新膠增量仍然緩慢(màn)，原材料價格在曆史高(gāo)位運行，高(gāo)成本托底價格；二是随著(zhe)國内庫存下(xià)降，新膠補充有限下(xià)，國内現貨供應偏緊局面較難緩解，價格或受到一定支撐。中下(xià)旬看，原料膠水(shuǐ)價格高(gāo)位，刺激割膠積極性，在氣候無明(míng)顯異常下(xià)，新膠存放量預期，同時(shí)考慮3-4月(yuè)行情上漲時(shí)套利盤加倉6-7月(yuè)船貨，屆時(shí)将有部分(fēn)進口貨源陸續到港，供應緊俏壓力或略有緩解。因此6月(yuè)天然橡膠高(gāo)位運行或對(duì)橡膠市場(chǎng)形成支撐。
其次從丁二烯及下(xià)遊看，6月(yuè)貨源緊俏仍然是丁二烯價格上行的(de)主要驅動。雖然丁二烯供應存增量預期，但下(xià)遊順丁橡膠、ABS等部分(fēn)裝置重啓需求增量覆蓋供應增量利空，價格仍存上漲預期。受此影(yǐng)響，其下(xià)遊順丁橡膠、丁苯橡膠、SBS、合成膠乳等在成本繼續上漲下(xià)，雖然下(xià)遊需求已顯露抵觸情緒，但價格依然延續偏強或上漲預期。
對(duì)于輔料助劑産品來(lái)看，6月(yuè)價格有望延續下(xià)跌趨勢，但跌幅減緩或止跌可(kě)能較大(dà)。原材料價格走勢仍然是影(yǐng)響輔料助劑産品價格的(de)主要因素。炭黑(hēi)來(lái)看，短期深加工及炭黑(hēi)領域虧損延續疊加終端需求低迷，利潤空間難有提升下(xià)對(duì)高(gāo)價煤焦油承接積極性偏低，煤焦油價格仍有連續兩到三輪下(xià)行預期。但随著(zhe)6月(yuè)下(xià)旬煤焦油價格逐漸築底，市場(chǎng)低價備貨心态增加，加之焦炭市場(chǎng)表現僵持下(xià)利潤空間下(xià)滑，後市開工負荷或小幅回調，煤焦油屆時(shí)或供應收緊，整體市場(chǎng)供應或逐漸轉爲緊俏，支撐煤焦油價格6月(yuè)下(xià)旬止跌回調。成本面的(de)回暖對(duì)炭黑(hēi)市場(chǎng)價格利好支撐增加，屆時(shí)市場(chǎng)成交積極性或明(míng)顯提升。因此預計6月(yuè)炭黑(hēi)價格或迎止跌預期。其它橡膠産品在需求缺乏明(míng)顯改善下(xià)，價格延續弱勢震蕩走勢。
綜上所述，6月(yuè)天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊表現仍然偏強，炭黑(hēi)有望迎來(lái)止跌拐點。在卓創資訊常規監測的(de)17個(gè)主要橡膠原輔料産品中，有35%的(de)産品價格上漲趨勢明(míng)顯，比如天然橡膠、丁二烯及下(xià)遊通(tōng)用(yòng)合成橡膠；有29%的(de)産品存下(xià)跌預期，比如輔料助劑、廢舊(jiù)橡膠；另有46%的(de)産品區(qū)間震蕩，特種合成橡膠表現明(míng)顯。（卓創資訊橡膠分(fēn)析師王媛媛）
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